SpaceX indgiver ansøgning om historiens største børsnotering: 75 milliarder til 1.750 milliarder dollar

SpaceX indgav den 1. april en fortrolig registreringsansøgning til det amerikanske finanstilsyn SEC med en målsætning om en værdiansættelse på 1.750 milliarder dollar og en kapitalrejsning på op til 75 milliarder — den største børsintroduktion i historien. Operationen, internt betegnet “Projekt Apex”, blev først omtalt af Bloomberg og uafhængigt bekræftet af CNBC og Reuters. SpaceX har ikke offentliggjort nogen kommentar.

De 75 milliarder, som selskabet ønsker at rejse, er mere end det dobbelte af de 29 milliarder, Saudi Aramco indbragte ved sin børsnotering i 2019 — i øjeblikket den globale rekord — og mere end det tredobbelte af Alibabas amerikanske rekord på 22 milliarder fra 2014. Selskabet har mobiliseret 21 banker til at styre operationen. Børsnoteringen er planlagt til juni 2026 på Nasdaq.

Værdiansættelsen steg markant i februar 2026 efter SpaceX’s fusion med xAI, Elon Musks AI-virksomhed. Den kombinerede enhed — som nu omfatter chatbotten Grok og det sociale netværk X, tidligere Twitter — blev på tidspunktet for aftalen vurderet til 1.250 milliarder dollar. xAI-segmentet forventes at generere under en milliard dollar i omsætning i år, hvilket betyder, at de yderligere 500 milliarder dollar i værdiansættelse over dette tal næsten udelukkende er et fremadrettet væddemål på AI-infrastruktur.

Du vil måske også kunne lideDen algoritmiske seance: Sorg, dataisme og endelighedens død

Det, der gør beløbet på 1.750 milliarder dollar både troværdigt og omdiskuteret, er hvad SpaceX faktisk tjener i dag. Kernedriften med raketopsendelser og satellitbredbåndsdivisionen Starlink genererede ca. 16 milliarder dollar i omsætning i 2025 med et overskud på omkring 8 milliarder. Starlink afsluttede 2025 med 9,2 millioner abonnenter i 150 lande og forventes at nå 22 milliarder dollar i årlig omsætning inden udgangen af 2026. Den ene division tegner sig allerede for mellem 50% og 80% af selskabets samlede omsætning.

Med en værdiansættelse på 1.750 milliarder dollar ville SpaceX blive verdens sjette mest værdifulde selskab og dermed overgå alle nuværende medlemmer af S&P 500 undtagen Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft og Amazon. Værdiansættelsen indebærer et pris-omsætnings-forhold på ca. 94 gange sidste års salg — et tal, som analytikere beskriver som afhængigt af væddemål, der rækker langt ud over Starlink, særligt Musks plan om at udrulle op til en million orbitale datacentre til understøttelse af AI-arbejdsbelastninger. Det projekt er fortsat teoretisk.

For den almindelige investor er det mest umiddelbart relevante punkt i ansøgningen den foreslåede tildeling af 30% af aktierne til detailinvestorer. De fleste børsnoteringer af denne størrelse domineres af institutionelle investorer; en detailtranche af denne størrelsesorden ville være usædvanlig for en notering af denne kaliber. SpaceX overvejer angiveligt også en aktiestruktur med to aktieklasser, hvilket ville betyde, at offentlige aktionærer kunne besidde aktier med betydeligt færre stemmerettigheder end insidere — en struktur, der ville holde Musk, som ejer ca. 44% af selskabet, i reel kontrol uanset hvad offentligheden køber.

Den fortrolige registreringsproces giver selskaber mulighed for at indsende deres finansielle oplysninger til SEC til regulatorisk gennemgang, inden disse materialer bliver offentligt tilgængelige. I henhold til SEC’s regler skal SpaceX offentliggøre et officielt børsprospekt mindst 15 dage før starten af sit roadshow — hvilket placerer denne offentliggørelse sandsynligvis i april eller maj 2026.

Prospektet vil være det første dokument, der indeholder verificerede finansielle oplysninger om xAI: antal abonnenter, margindata, faktisk omsætning og den endelige aktiestruktur. Indtil disse tal er offentlige, kan den AI-relaterede værdiansættelsespræmie på 500 milliarder dollar ikke vurderes på sine faktiske præmisser. Det er det dokument, investorerne venter på.

Flere som denne

Siliciumrevisorens fremmarch: hvordan AI udfordrer den publicerede fysiks autoritet

Tæmningen af gruppechatten: Hvordan WhatsApp former vores digitale sociale liv

Suncatcher-Gambitten: Indblik i Googles plan for at erobre KI-fremtiden

FLOW Digital Infrastructure påbegynder opførelsen af et stort datacenter-campus i det centrale Tokyo

StoneHold afsløret: En hybrid mellem action-MOBA og samlekortspil

Farvel til silicium: Kina afslører ‘LightGen’ – lys-processoren der udfordrer Nvidia og bryder varmemuren