Tesla og SpaceX nedsætter udvalg, der skal vurdere en fusion til 3.500 milliarder dollar

Tesla og SpaceX, de to selskaber, der har gjort Elon Musk til verdens rigeste person, har begge nedsat et udvalg af uafhængige bestyrelsesmedlemmer, som skal undersøge en sammenlægning. Musk, der står i spidsen for begge selskaber, fortalte analytikerne på SpaceX’ telefonmøde om regnskabet, at han støtter idéen. Da han blev spurgt, om en sammenlægning ville være en god idé, svarede han: »Ja.«

En sådan handel ville placere en bilproducent, der ejes af millioner af almindelige investorer – direkte eller gennem indeksfonde i deres pensionsopsparing – i et selskab, hvis største forretningsområde nu er at udleje regnekraft til AI-laboratorier. Det ville blive den største fusion nogensinde, og det er Teslas aktionærer, ikke Musk, der skal afgøre, om den bliver til noget.

Musk støtter aftalen, men siger, at han ikke kan deltage i møderne

»De særlige udvalg er ikke nået til enighed om vilkårene for en eventuel transaktion, og der er ingen garanti for, at de gør det,« sagde han og tilføjede, at de, der går ud fra, at en fusion er sikker, »overdriver«. Begge udvalg blev nedsat på anmodning fra aktionærer, sagde Musk, som kaldte sig selv »en part med interessekonflikt«, der ikke kan deltage i deres drøftelser. Selv det at tale om sagen føltes, sagde han, som »at danse step gennem et minefelt«.

Hans argument bygger på de fælles interesser. Tesla fremstiller biler, de menneskelignende Optimus-robotter og software til selvkørende biler. SpaceX bygger raketter og Starlink-satellitter, og efter at have opslugt xAI og den sociale platform X forud for sin børsnotering driver selskabet også store AI-datacentre. De har allerede Terafab, et fælles initiativ inden for chipproduktion, og Musk sagde, at en fusion ville give mening for deres arbejde med chips, AI og software.

SpaceX’ AI-forretning indbringer nu mere end Starlink

Omsætningen steg 161 procent i forhold til året før til 14,6 milliarder dollar – mere end analytikernes forventning på 12,72 milliarder dollar ifølge LSEG – og nettoresultatet nåede 4,4 milliarder dollar efter et underskud på 1,05 milliarder dollar i samme kvartal året før. Segmentet, som SpaceX kalder Super Intelligence, og som sælger datacenterkapacitet til virksomheder som Anthropic og Google, indbragte 7,56 milliarder dollar mod 813 millioner dollar tidligere. Starlink omsatte for 5,2 milliarder dollar, rapporterede BBC.

Teslas ejere ville få en mindre andel af noget, der er sværere at værdiansætte

Med Tesla værdisat til omkring 1.500 milliarder dollar og SpaceX til cirka 2.000 milliarder dollar ville en sammenlægning være omkring 3.500 milliarder dollar værd. Den ville kræve godkendelse fra mindst halvdelen af Teslas aktionærer – en tærskel, som Musk selv kaldte »ret høj«. Aktionærerne har tidligere bakket ham op og godkendt en lønpakke, der er vurderet til omkring 1.000 milliarder dollar. Dan Sheehan fra Telos Wealth Advisors sagde til BBC, at Tesla-investorerne sandsynligvis ville ende med »en mindre andel af en langt større og mere kompleks virksomhed«, og at »der ikke rigtig findes noget fortilfælde for, hvordan en børsnoteret virksomhed som Tesla bliver værdiansat i den her sammenhæng«. En samlet virksomhed ville også give Musk større stemmekontrol, end han har i Tesla i dag. Og SpaceX har stadig underskud for året: Selskabet tabte 1,1 milliarder dollar i årets første ni måneder, selv om omsætningen næsten blev fordoblet til 27 milliarder dollar.

For bilisterne vil der ikke ske meget lige foreløbig. Analytikere sagde til BBC, at de ikke forventer nogen drastisk ændring for Tesla-ejere på kort sigt, selv om David Nicholson fra The Futurum Group sagde, at bilerne allerede virker som »en eftertanke« sammenlignet med selskabernes fælles teknologi. Det har betydning for en bilproducent, der i januar mistede titlen som verdens største producent af elbiler til BYD og har indsnævret sit fokus til Model Y og Model 3. Intet af det, der hidtil er blevet meldt ud, får betydning for priser eller modeller for Tesla-købere i Europa eller Asien.

Investorerne var begejstrede for det, de hørte. SpaceX-aktien steg 8,5 procent i førmarkedshandlen onsdag, og Tesla steg 1,4 procent, rapporterede CNBC. Tesla offentliggør sit eget resultat for tredje kvartal efter børslukning onsdag, og Musk står for telefonmødet. Musk gav ingen tidsplan for udvalgene.

Sheehan sammenfattede Musks side af aftalen i én sætning: »Selve aftalen øger ikke Musks formue, men koncentrerer den yderligere i én aktie.« For alle andre, der ejer Tesla-aktier, vil afstemningen afgøre, om deres bilproducent bliver én afdeling i det selskab.

Tags: Elon Musk, AI-infrastruktur, SpaceX, tesla, fusioner og opkøb, Starlink